Gangtise投研日报 | 2025-04-25

　　着手：Gangtise投研

　　以下为4月24日热门题材的涨幅确认

　　制造 | 科技（2条）

　　01. 字节算力巨匠暗意，字节5月份将发布基于豆包多模态统统体模子，现时有小范围灰度测试，约5%的流量接入。该模子要点复旧文本、图像和语音交互，隆起图片结实、视觉结实和声纹视频结实，同期在语音合成和情谊抒发方面也有波及，臆测5月中旬流量接入可能达到50~80%，以致全面洞开。即梦截止到3月底，DAU已冲破190万，MAU岑岭时候达900万，2月发布情谊大模子衔余数字东说念主、AICC后达顶峰，现时约800万高下。4月发新模子后，臆测MAU可能冲破千万，用户付费已冲破25万，付费回荡率超20%，b端企业客户占比月同比增长近10%，遍及用户付年费，月均GMV约2000万。

　　02. 整车巨匠暗意，本次上海车展亮相或上市的新车热度网络在4个车型上。极氪9x现场看的东说念主多，光泽版块尺寸大、成立高，主销车型版块价钱在40~50万傍边，与主流车型比拟很有竞争力；领克900怜惜度高，前期调研统计真正小定订单量接近2万台，若上市价钱顺应预期可能成为爆款，在30~40万价钱区间较有竞争力；乐说念l90若对标Model y订价则有竞争力，尺寸大空间足；深蓝s09预售价23.99万，价钱很有上风，上市可能更低。

　　蓦然 | 医健（1条）

　　01. 货仓巨匠称，2025年头于今，华某货仓还原度为95%傍边，锦某货仓还原88~90%，主要系供给端增长较多，全体顺应预期。离五一还有约10天，现时全体在售预定率约20%，预订价钱同比基本捏平，从历史同期数据看，2024年提前10天傍边在售预定率亦然20%傍边。

　　材料 | 能源（1条）

　　01. 煤炭 分析师称，2025Q1能源煤在进程两轮着逾期，3月底口岸价钱企稳，现时自由在660~670元/吨，印尼3800大卡FOB价钱已跌至50好意思元/吨。3月入口煤数目同比下降6.4%，与印尼本钱、煤矿开工率低相干。3月国内原煤产量同比增长10.3%，其中山西和新疆分歧增长20.7%和24.7%。另外，初于今宇宙口岸库存年捏续累库，虽有小幅度调度和区域转化，但全体仍处高位，压制煤价弹性。

　　2025年第一季度剖判（5条）

　　01. 江苏索普2025年第一季度剖判显现，公司功绩权贵普及。营业收入16.15亿元，同比增长7.45%。包摄于上市公司推动的净利润5708万元，同比增长121.16%。扣除非经常性损益后净利润5702万元，同比增长142.25%。基本每股收益0.0496元，同比增长123.42%。加权平均净财富收益率1.05%，较上年度末加多0.56个百分点。公司磋贸易绩增长主要收成于主营业务收入的普及。总财富69.44亿元，总欠债15亿元，包摄于上市公司推动的悉数者权利54.43亿元。筹商举止产生的现款流量净额为-2689万元。

　　02. 华友钴业2025年第一季度剖判显现，公司功绩康健增长。营业收入达到178.42亿元，同比增长19.24%，主要收成于居品销量加多。包摄于上市公司推动的净利润为12.52亿元，同比增长139.68%，主要受居品销量加多和本钱用度下降的推动。扣除非经常性损益后，净利润为12.27亿元，同比增长116.05%。筹商举止产生的现款流量净额为10.17亿元，同比增长9.48%。基本每股收益和稀释每股收益分歧达到0.74元和0.70元，同比分歧增长124.24%和112.12%。总财富达到1414.62亿元，同比增长3.57%。包摄于上市公司推动的悉数者权利为384.69亿元，同比增长4.12%。

　　03. 华策影视2025年第一季度功绩大幅普及，营业收入同比增长231.96%至5.86亿元，主要收成于电视剧销售界限的扩大。包摄于上市公司推动的净利润同比增长206.90%至9211万元，扣除非经常性损益后净利润更是增长近49倍，达到7189万元。公司总财富较上年末增长2.70%至104.98亿元，包摄于上市公司推动的悉数者权利增长0.81%至72.27亿元。筹商举止产生的现款流量净额为-6905万元，同比改善51.10%，主要由于销售收款加多。投资举止产生的现款流量净额为-9661万元，主要由于答理加多。筹资举止产生的现款流量净额为2.27亿元，主要由于借钱净额加多。

　　04. 禾望电气2025年第一季度剖判显现，公司功绩确认出色，营业收入和净利润均竣事大幅增长。剖判期内，公司营业收入达到7.74亿元，同比增长41.02%，主要收成于新能源电控业务收入的加多。包摄于上市公司推动的净利润为1.05亿元，同比增长90.35%，扣除非经常性损益后的净利润为9700.71万元，同比增长36.81%。每股收益为0.24元，净财富收益率为2.37%。公司总财富达到82.61亿元，同比增长3.9%，悉数者权利为46.29亿元，同比增长7.62%。筹商举止产生的现款流量净额为-6813万元，同比改善78.44%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现款加多。

　　05. 杰创智能2025年第一季度竣事营业收入1.72亿元，同比增长5.45%；包摄于上市公司推动的净利润1363.38万元，同比增长911.82%，主要收成于公司通讯安全照看居品订单请托和自研居品占比普及，灵验普及了利润率。筹商举止产生的现款流量净额为-6182万元，主要由于投资举止现款流出加多。铁心剖判期末，公司总财富21.63亿元，同比下降2.78%；包摄于上市公司推动的悉数者权利14.96亿元，同比增长2.06%。剖判期内，公管库存股减少3983.13万股，主要系回购股票过户至职工捏股计较。

　　港好意思股精选会议选录（5条）

　　01. 新东方（09901.HK）2025年三季度功绩会：新东方2025财年第三季度财报显现，公司净营收为11.83亿好意思元，同比下降2%。剔除东方甄选自营居品及直播电贸易务后，净营收同比增长21.2%至10.38亿好意思元。筹商利润同比上涨9.8%至1.25亿好意思元，Non-GAAP筹商利润同比上涨5%至1.255亿好意思元。新东方推动应占净利润同比上涨0.1%至8726万好意思元，Non-GAAP净利润同比下降14.3%至1.13亿好意思元。公司臆测2025财年第四季度净营收为10.09亿好意思元至10.37亿好意思元，同比上涨10%至13%。

　　02. 17 Education & Technology Group, Inc. (YQ) 2024年四季度功绩电话会：在2024年第一季度，公司净圆寂为6370万好意思元，较2023年同期的9840万好意思元有所减少。2024年第四季度净圆寂占净收入的比例为负174.2%，比拟2023年第四季度的负207.9%有所改善。此外，2024年第四季度非公认司帐准则调度后的净圆寂为4010万元东说念主民币，较2023年第四季度的8180万元东说念主民币大幅下降。调度后净圆寂占净收入的百分比在2024年第四季度为负109.5%，显现出公司在减少圆寂方面的进展。尽管仍处于圆寂情状，但这些数据标明公司在财务确认上有所改善，正朝着盈利方针起劲。

　　03. 华润电力（00836.HK）2024年年报发布会：2024年华润电力推动应占利润143.9亿港元，同比增长3.8%，每股期末股息0.69港元，派息率40%。核电业务中枢盈利46.4亿港元，增长28.5%；可再生能源业务中枢盈利92.3亿港元，下降5.1%。新增并网可再生能源装机7.8吉瓦，累计超21吉瓦。权利并网装机容量72.4吉瓦，可再生能源占47.2%，普及6.5个百分点。可再生能源售电量522.3亿千瓦时，增长19.2%，中枢利润占比66.5%。公司永续债界限怡悦需求，光伏业务濒临挑战但有望通过政策、时刻卓越及公司政策布局获取阛阓上风。

　　04. 北控城市资源（03718.HK）2024年度功绩发布会：2024年公司功绩显现，城市作事收入达53.1亿，占比86%，较上年普及5个百分点。境内城市环境处置作事收入49.2亿，同比增长21.1%；境外收入3.3亿。建立作事收入大幅下降79.8%至5700万。毛利率方面，境内城市环境处置作事为21.9%，微降0.1%；建立作事毛利率自由在8%。危废业务收入5.37亿，下降1.9%，毛利率暴减12.2%至5%。无害化业务处理量增24.3%，但单价下降6.6%，收入3.65亿，毛利率下降13.2%至4.5%。资源化业务销售量下降14.5%，单价3650元/吨。公司对危废业务选拔缩小策略，将来分成将依据筹商情况而定，并计较在环卫业务中加大智能时刻应用，以缩短本钱。

　　05. 申洲海外（02313.HK）2024年第四季度功绩电话会：申洲海外2024年功绩权贵，收入达286.63亿元，同比增长14.8%；净利润62.41亿元，同比增长36.9%。剖判类居品销售额约197.99亿元，占总销售额近69.1%；悠闲类居品销售额72.07亿元，占比约25.1%；内衣类居品销售额14.36亿元，同比增长34.6%。公司毛利率普及至28.1%，产能专揽率统统还原，职工东说念主数加多，坐褥后果普及。2025年订单预测乐不雅，臆测订单量增长约11%，全年利润增长13%。公司派发末期股息每股1.28港元，全年派息2.53港元，同比上涨约24.6%。阛阓对申洲海外将来确认捏乐不雅气魄，臆测2025年销售额将增长12%。

　　耐烦恭候笃定信号的出现，幸免高风险的朦拢不清阶段的盲目投资！

　　——伯妮斯·科恩

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包袱剪辑：王若云