基本面追思：

　　1．日本财务大臣但愿在G7 峰会上与贝森特商议外汇问题

　　日本财务大臣加藤胜信于周二示意，他缠绵鄙人周于加拿大举行的七国集团（G7）会议时期寻求与好意思国财政部长斯科特·贝森特的会面，议题将包括外汇事务。加藤在例行记者会上讲明，他正在准备参加5月20日至22日举行的G7财长和央行行长会议。

　　他示意，若条款允许，将哄骗这次契机与财政部长贝森特进行会谈，陆续两边对于外汇问题的同样。现时，日本与好意思国已达成共鸣，将复杂的汇率问题摒除在径直买卖谈判除外，由两国财政部门分离处理。

　　加藤指出，如若与贝森特的会谈顺利开展，两边将可能趁势商议外汇事务，该议题也可能纳入日本与好意思国关税谈判的商议边界之中。

　　加藤与贝森特上一次会晤是在4月24日于华盛顿举行。会上两边快乐链接就货币策略伸开“建设性”对话，但未波及设定货币地点或滋扰日元汇率的具体机制。

　　特朗普捏续聚焦买卖逆差问题，其对日元贬值的品评言论，也使市集愈发担忧东京可能濒临日元兑好意思元增值的压力。

　　近日，跟着好意思国与亚洲大国达成公约，暂时削减相互征收的关税，好意思元在周一大幅飞腾。此举缓解了市集对这两个世界主要经济体间买卖战可能引发寰球经济阑珊的担忧。

　　2．日本央行仍对薪资出息捏乐不雅格调，并觉得仍有可能薪金加息

　　日本央行副行长内田信一于周二示意，尽管好意思国的关税策略存在不笃定性，对经济组成压力，但日本央行仍预期工资和物价将链接飞腾。这响应出日本央行督察加息态度的决心。

　　内田在议会语言中指出，好意思国的关税步调可能对日本的经济增长酿成毁伤，但如若经济和物价在履历片时停滞后出现改善，如日本央行策略委员会预测所示，该行将链接鼓舞加息旅途。

　　他进一步示意，日本的潜在通胀水和气中遥远通胀预期可能会暂时停滞，但在办事市集捏续垂危的布景下，工资水平瞻望仍将上升。他还指出，企业瞻望将通过擢升家具价钱来转嫁劳能源和运载资本的上升。

　　内田强调，在出息高度不笃定的情况下，日本央行将不预建设局面评估好意思国买卖策略对经济的影响。

　　上述言论响应出日本央行决策者所濒临的挑战：一方面是好意思国总统特朗普关税策略所带来的经济增长压力，另一方面是国内因办事市集垂危和原材料资本上升所引发的通胀压力。

　　在4月30日至5月1日的策略会议上，日本央行决定将策略利率督察在0.5%不变，并大幅下调了增长预测。这裸清楚围绕好意思国关税策略的不笃定性以及出口疲软，可能使日本央行在短期内督察不雅望态度。

　　会议纪要提要于周二发布，裸露部分委员会成员觉得，如若好意思国关税样式趋于相识，即使短期内暂停加息后，仍可能薪金加息。

　　尽管委员会举座觉得好意思国关税将毁伤日本经济，但部分委员指出，这种影响不太可能梗阻日本央行竣事2%通胀地点的进度。一位委员示意，商量到经济增长放缓，短期内加息将暂停，但日本央行需保捏机动应酬的货币策略，应字据好意思国策略动向调度加息缠绵。

　　另一种不雅点觉得，日本央行的策略旅途具有高度可变性，因为日本的经济和物价出息可能跟着好意思国关税样式的发展而快速转向积极或绝望。

　　还特等见指出，尽管日本央行暂时不雅望，但其加息态度并未发生变化，因为预测裸露通胀率将达到2%的地点，而现时骨子利率仍处于负值状态。

　　在利率决策布景下，策略制定者捏续爱护特朗普关税引发的寰球经济阑珊风险。但是，周一，亚洲大国与好意思国快乐在昔时至少90天内幸免进一步擢升高额关税，缓解了这两大经济体之间可能升级的买卖垂危步地，寰球股市也因此大幅飞腾。

　　据报谈，一位日本央行委员在5月会议中指出，日本央行现时对增长与价钱的预测具有临时性质，昔时可能濒临要紧矫正，因为好意思国关税策略的走向及企业反应仍存在较高不笃定性。

　　会议提要还裸露，委员们商议了行将开展的日本央行债券缩减缠绵审查责任。其中一位委员指出，近期超遥远债券收益率出现大幅上升，有必要更精细地评估各期限债券的流动性情状。

　　日本央行缠绵在6月的下一次策略会议上审查其现行、灵验至2026年3月的债券缩减缠绵，并制定2026财年及以后的削减有缠绵。

　　当天5月14日周三，投资者需寄望北京时分7：50日本公布的坐蓐者物价指数PPI的公布。

　　经济资讯

　　企业利润预减6.8%创六年首降，大米价钱回落仍处高位。日本上市企业2025财年（2025年4月-2026年3月）净利润总和瞻望同比减少6.8%，为28.5万亿日元（约1.39万亿元东谈主民币），将创六年来初度下滑。SMBC日兴证券统计裸露，好意思国特朗普政府的高关税策略是主因，汽车及海运业受冲击显贵。其中，运载拓荒行业（以汽车为主）净利润瞻望大跌23.3%至4.34万亿日元，海运业因寰球货运量缩减恐暴跌56.2%至5455亿日元。半导体需求扶植的电气拓荒行业则逆势增长3.3%。对比2024财年（净利润增长3.5%至30.58万亿日元），机械行业因真贵需求增长22.1%阐明凸起。  

　　另一方面，日本大米价钱近期现松动，5公斤装超市均价在4月底至5月初着落19日元至4214日元（约205元东谈主民币），为18周来初度回落，但仍为客岁同时约两倍。农相江藤拓称“浮滥者尚未振作”，缠绵加速储备米畅通以平抑价钱。政府拟放宽储备米竞标条款，责罚寰宇农协（JA全农）此前中标后仅出货32%的问题，包括延迟回购期限等。官房主座林芳正强调将“切实推动价钱回落”。现时，第四批储备米竞标时分及边界仍未公布，策略遵守待不雅察。

　　政事资讯

　　石破茂否定资金丑闻，鉴定回应好意思国关税。5月13日，日本首相石破茂在众议院预算委员会上再次否定《周刊文春》指控，称其2003-2013年间未将支捏者父子提供的饮宴券收入及选举资金计入政事资金讲演一事“不存在事实”，并强调已与文书反复证实。报谈称，父子二东谈主十年间年均购券数百万日元，并在其两次竞选自民党总裁时各赠100万日元现款。石破仅承认对方协助销售饮宴券，否定经受资金。

　　针对好意思国特朗普政府加征汽车关税，石破明确示意“无法接受”，称将要求取销且“毫不葬送农业换取汽车利益”，必要时将收受反制。在浮滥税议题上，石破品评立宪民主党“食物浮滥税零税率限时一年”有缠绵不负包袱，强调浮滥税是社保养要财路，需均衡颓势群体救援与财政可捏续性。同日，石破会见WTO总办事伊维拉，两边证实将相助爱护多边买卖体系，应酬保护观点昂首。伊维拉指出“买卖濒临严峻挑战”，需借危机推动更动。后来续将与经产相、外十分会谈，融合对好意思关税对策。分析觉得，石破表里策略表态突显其在经济安全与国内更动间的均衡考量。

　　金融资讯

　　日经指数四连涨羁系3.8万点，警惕过炎风险。5月13日，东京日经225指数纠合第四日飞腾，收涨1.43%至38，183.26点，创约两个半月新高，复原3.8万点关隘；东证指数（TOPIX）涨1.10%至2，772.14点，纠合13个来回日上行。市集受中好意思暂停互征关税90天的提振，访佛隔夜好意思股大涨，半导体及汽车等出口板块领涨。日元贬值预期推跨越口企业盈利出息，银行股亦因国债遥远利率升破1.4%（一个月高位）眩惑利差来回买盘。

　　全日成交约24.9亿股，日经盘中一度涨超800点，但尾盘赚钱回吐致涨幅收窄。分析指出，日经指数近一个月累计飞腾约7000点，短期快速攀起用发过热担忧。中好意思买卖浮浅虽缓解寰球经济放缓忧虑，但市集对关税策略反复及企业盈利捏续性捏审慎格调。

　　地缘战事

　　印巴媾和后步地仍紧绷，两边互示鉴定。5月13日，巴基斯坦重申顺从与印度达成的媾和公约，但警告将对任何新滋扰“全力反击”。此前，两边履历四天强烈冲突（印度称打击巴控克什米尔“恐怖短处”，巴方否定并指印方紧迫子民），导致至少51名巴子民及11士兵、21名印度军民示寂，为近30年最严重交火。在好意思方调处下，两国于5月11日快乐媾和。

　　印度总理莫迪探员边境空军基地时鉴定表态，称若再遭恐袭将跨境打击“恐怖分子窠巢”，无视“核收敛”。巴应酬部挑剔其言论“危机升级地区垂危”，强调奋发于于左迁冲突。此外，印度隔断巴驻新德里高等专员公署官员，指控其“从事与身份不符作为”，两国联系捏续恶化。

　　1．技巧追思：

　　昨日公布的数据裸露，好意思国4月CPI同比增长2.3%，预期为2.4%，前值为2.4%；好意思国4月CPI环比增长0.2%，预期为0.3%，前值为-0.1%。

　　好意思国4月中枢CPI同比增长2.8%，预期为2.8%，前值为2.8%；好意思国4月中枢CPI环比增长0.2%，预期为0.3%，前值为0.1%。

　　买卖垂危步地缓解后，市集的爱护点正在转向通胀压力。而4月亦然特朗普公布平等关税步调当月。4月CPI数据公布后，市集链接押注好意思联储将于9月进行初度降息，于10月进行第二次降息。

　　技巧结构上，周二来回时段好意思日汇率未能陆续周一涨势，好意思国4月份CPI数据公布时期市集反应和气，汇价督察在周一高位近邻进行整理，举座变动不大。日内最高波及148.45水平，最低测试147.45水平。

　　日图级别来看，好意思日汇价中期重要阻力位于151.30区域。自3月该水平区域失守以来，汇价举座督察下行趋势。若羁系该水平，将有望引发市集看涨热诚，并推动汇价进一步挑战2月12日高点154.80。

　　下方重要扶植仍位于140.25区域。若跌破该水平，则可能再行点火市集看空热诚，届时汇价下行地点或将指向2023年7月低点137.25水平区域。

　　短期来看，好意思日主要阻力位于149.40水平区域，该水平为本年1月5日至4月1日（158.87-139.88）下行趋势中斐波纳奇50%回调位，技巧上组成强压力带。短期内好意思日需羁系该主要阻力水平才有契机链接对151.30重要阻力区域发起挑战。

　　而下方主要扶植位于145.90区域，好意思日汇率短期内若无法链接扩大上升边界，在价钱跌破145.90区域后，下行地点也将再次指向4月6日的低点142.35区域。

　　2．技巧贪图追思：

　　3．来回策略明白：

　　好意思日日内爱护区间：

　　148.45-147.60

　　在周一得回大幅走高之后，好意思日走势督察周一的高位近邻148.45-147.60小时图价钱区间进行窄幅整理以恭候进一步的音书插足以推动走势。

　　若日内好意思日汇率大致灵验跌破区间下沿147.60水平，则汇价有望进一步下探至147.15近邻的短线扶植位。该水平为1月5日至4月1日从158.87回落至139.88跌势的38.2%斐波那契回调位，周一的强势羁系已使该水平更动为潜在扶植区域。

　　上行方面，若汇价灵验羁系区间上沿148.45，将有望陆续涨势，并进一步挑战位于149.40主要阻力区域。

　　上升：148.45-149.40

　　下降：147.60-147.15

注⚠️:

以上淡薄仅供参考。

投资有风险，入市请严慎。

领盛金融Optivest参谋人

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　　（转自：领盛Optivest）

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