铜：

　　隔夜LME铜上升0.49%至9405.5好意思元/吨；SHFE铜主力上升0.34%至77630元/吨；国内现货入口损失。宏不雅方面，好意思国4月达拉斯联储生意行动指数-35.8，大幅低于预期-14.1和前值-16.3，好意思政府关税引起的悠扬在当地制造业运转深化。好意思国财政部现在瞻望，4月至6月时期的净借债将达到5140亿好意思元，高于本年2月时预测的1230亿好意思元，但剔除债务上限影响后不增反降，这或标明好意思国融资需务现实上正鄙人降。库存方面来看，LME库存下降650吨至20.28万吨；Comex库存增多2873.99吨至12.26万吨；SMM宇宙主流地区铜库存环比上周五下降2.66万吨至15.51万吨，宇宙各地区的库存均去库。需求方面，月初跟着铜价大幅着落，卑劣在旺季预期以及国网订单加握下运转不绝补库，总体来看订单较为巩固。刻下看外围宏不雅心思扬弃，国内旺季成色较足，快速去库下看空腹思偏弱，因此仍看护偏强看待，相近小长假及长假时期，外围不细目性或压制铜价，但这会给卑劣企业再次带来补库契机，上方关怀78000~80000元/吨阻力区间。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1.26%至15685好意思元/吨，沪镍涨0.43%报124890元/吨。库存方面，昨日LME库存减少1044吨至201426吨，国内 SHFE 仓单减少168吨至24632吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水看护负数；入口镍升贴水着落50元/吨至150元/吨。周度印尼镍矿内贸价钱涨跌分化，但升水看护。不锈钢方面，原料端镍铁小幅转弱，但铬铁延续偏强，资本撑握依旧灵验，供应端出现减产迹象，受五一备货拉动，周度库存呈现显着去化，短期不锈钢价钱仍将颠簸运行，下方资本托底，上方需求制约。新动力方面，MHP供应偏紧稍超预期，硫酸镍需求端或有压力。一级镍方面，周度社会库存延续累库，国内多余压力渐显。短期镍矿和MHP端阐明相对偏强，不宜过度看空，短期也冷漠关怀这两个设施的价钱阐明，但后期来看不论是镍矿、镍铁如故新动力产业链价钱均有下移预期，而如若国内一级镍延续累库，则对镍价压力迟缓突显。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝颠簸偏弱，隔夜AO2505收于2830元/吨，跌幅0.84%，握仓增仓8935手至22.4万手。沪铝颠簸偏强，隔夜AL2506收于19930元/吨，涨幅0.03%。握仓增仓547手至19.2万手。现货方面，SMM氧化铝价钱小幅回涨至2984元/吨。铝锭现货升水收至平水，佛山A00报价回跌至19890元/吨，对无锡A00贴水60元/吨，卑劣铝棒加工费河南临沂握稳，包头下调50元/吨，新疆南昌广东无锡上调50-70元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆加工费下调133元/吨。氧化铝老师范围扩大但周期握续缩小，对多余款式助益未几，瞻望延续颠簸款式。新疆发运受阻和卑劣抄底补库等成分下延续降库节拍。投入关税计谋革新阶段，铝价延续区间整理，投资者作念好节前仓位处置，高抛低吸为主。

　　工业硅&多晶硅：

　　28日多晶硅颠簸偏弱，主力2506收于37780元/吨，日内跌幅3.05%，握仓减仓948手至55092手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力升水扩至4220元/吨。工业硅颠簸偏弱，主力2506收于8800元/吨，日内跌幅0.73%，握仓减仓5009手至18.8手。百川工业硅现货参考价10178元/吨，较上一往明天握稳。最低交割品#553价钱降至8850元/吨，现货升水50元/吨。工业硅减产筹办进一步扩大，伊犁将于5月初停产，西南复产延后。因损失严重部分产能已转向铁合金等版本。此外多晶硅大跌对进一步牵累工业硅，现在硅厂停产速率远低于价钱下探节拍，后续减产难以扭转刻下场面，或延续探底阐明。多晶硅结尾需求仍有链接失速迹象。在结构性错配的压力下，弱预期将进一步加深。仍以偏设想路对待，五一节前警惕异动风险，轻仓过节为主。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2507合约跌2.11%至66960元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价跌950元/吨至68850元/吨，工业级碳酸锂跌950元/吨至67100元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）着落250元/吨至67910元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）着落250元/吨至73055元/吨。仓片面，昨日仓单库存增多1052吨至32847吨。供应端，前期价钱皆集下挫，廉价压力下， 上游不绝有停减产算作，周度产量环比减少488吨至16900吨，5月瞻望合座供应量环比下降，然而需要肃穆仍然有新增边幅投产，且矿山/一体化边幅资本有降幅显着。需求端，需要商酌几个成分，第一，关税问题下市集对后市需求巨额担忧，而相同5月需求环比环比或握平（mysteel）；第二，从卑劣库存来看，有一定逢低补库算作，卑劣库存达到smm统计以来的历史最高水平及4.28万吨，即便后续需求仍然增长，现实采购力度也将有限；第三，周度电芯数据几周以来环比均有增多，呈现出电板端需求较郁勃的阐明，但需要肃穆的是，正顶点的库存也出现了下降，磷酸铁锂库存从最高12.5天地降至10.8天，三元材料库存从7.8天地降至6.8天，电芯端更多拉动的是正极库存的消化而非新增产量。库存端，合座社会库存仍在累库中，但周度累库幅度也曾有所减少，库存拐点是否莅临有待不雅察。供需双弱款式之下，如若莫得出现大面积停减产，对价钱仍偏悲不雅。

职守剪辑：李铁民