从垂危到保守，李想需要“加电”

发布日期：2025-01-13 12:47 点击次数：184

开始：中国企业家杂志

销量主意带领不足预期，或令阛阓对梦想进行价值重估。

文｜《中国企业家》记者任娅斐

裁剪｜马吉英

头图照相｜邓攀

在过程两个季度的扶直后，梦想汽车终于镇静找回景况。

10月31日，梦想汽车发布第三季度财报。财报自大，梦想汽车总收入达到429亿元，同比增长23.6%；托付量达到15.28万辆，同比增长45.4%；净利润达到28亿元，荟萃八个季度已矣盈利。

在当日晚间举行的功绩会上，梦想汽车独创东谈主、董事长兼CEO李想示意，公司产物在20万元以上新动力汽车阛阓的占有率已达17.3%，同比普及3.1个百分点。梦想汽车第三季度毛利率为21.5%，同比普及两个百分点。运筹帷幄利润环比增长633.4%，运筹帷幄利润率环比普及6.5个百分点。

同期，第三季度梦想汽车解放现款流由负转正，为91亿元。收尾2024年9月30日，梦想汽车现款储备额已达1065亿元。收尾现时，梦想汽车累计托付已破损100万辆，成为首个达成百万托付里程碑的中国新势力品牌。距2019年12月托付第一台整车起，仅用时58个月。

对于这份亮眼的财报，成本阛阓的反映却并不积极。功绩讲演发布后，本日梦想汽车好意思股收盘时跌超13%，财报和股价呈现出“冰火两重天”。

股价下落，或因梦想汽车对四季度的营收和托付预期过于保守，被外界视作增速放缓的信号。

由于梦想汽车推迟三款纯电车型上市，第四季度也莫得新车上市，肖似阛阓竞争日趋蛮横，梦想汽车预测，第四季度托付量为16万辆至17万辆，仅比三季度微增7000辆至1.7万辆。这意味着，梦想汽车全年销量预测为50.2万至51.2万辆，低于此前制定的56万主意。销量主意带领不足预期，或令阛阓对梦想进行价值重估。

但李想对阛阓出路持乐不雅魄力。他提到，2024年第三季度，新动力汽车乘用车阛阓销量占比已逾越50%，这意味着新动力汽车已成为耗尽者主流采选。同期，阛阓出现头部聚拢趋势，第三季度20万元以上新动力汽车销量前三名的总阛阓份额也逾越50%。梦想汽车在第三季度的销量已逾越多个传统豪华品牌，今后仍将保持上风地位。

数据自大，2023年20万元以上新动力汽车排名榜上，特斯拉居榜首，比亚迪和梦想汽车分列第二和第三位。华为问界暂居三强以外，但其增长势头已令行业刮目相看。

对于手持1000亿现款的梦想汽车来说，除了稳住既有上风，也要在新增长点上发力。

学习特斯拉

“梦想L6是2024年迄今为止群众阛阓最受耗尽者认同的新车，是销售端实打实的成果。”对于L6产物的阛阓显露，李想相等舒坦。

本年3月，MEGA上市失利后，为快速稳住销量，4月，梦想推出了中大型SUV梦想L6。该车提供了Pro和Max两个版块，售价分歧为24.98万元和27.98万元。梦想L6亦然梦想汽车第一款售价在30万元以内的车型。

梦想L6 开始：视觉中国

而后，L6快速上量，匡助梦想走出了MEGA失利带来的暗影。据梦想汽车销售与服务高档副总裁邹良军长远，L6从发布后的6个月时间里，累计托付了13.9万辆，现时单月托付量逾越2.5万台，是本年发布的新车中销量最佳的车型。据《中国企业家》了解，梦想L6来岁的月产能主意是3万辆。

第三季度，L6更是饰演了“架海金梁”的脚色。数据自大，梦想三季度托付15.28万辆，同比增长45.4%。左证乘联会数据，梦想L6三季度的托付量占比达到49.1%，梦想L7为22.4%、梦想L9为14.2%、梦想L8为12.6%、梦想MEGA为1.5%。

托付量的高涨不仅让梦想的交易收入增长，车辆毛利率也有所回升，第三季度达到了20.9%，环比普及了2.2个百分点，不外依旧低于旧年同期的21.2%。算作对比，特斯拉第三季度的汽车业务毛利率和全体毛利率分歧为17.1%和19.8%。对此，梦想的阐明是：车辆毛利率的环比增多主淌若由于成本下降，但部分利润被不同产物组合导致的平均售价镌汰所对消了，公司全体毛利率的增多主淌若由于车辆毛利率增多。

但将价钱下探到30万元以内，梦想照旧包袱了一些均价镌汰带来的利润压力。

第三季度，梦想汽车净利润达到28亿元，仅同比微增0.3%。同期，三季度梦想的单车均价也受到影响，环比下滑0.9万元至27万元。单车均价下滑的另一个原因是，高毛利车型梦想L9在阛阓中的托付显露并不亮眼。现时阛阓上梦想L9最大的敌手即是问界M9，9月问界M9的销量达到1.5万辆，梦想L9仅为7597辆，前者销量约是后者的两倍。

此外，从财报数据上看，梦想在成本章程上也愈发死力。一方面减少研发支拨，由于下半年莫得新产物推出，梦想三季度研发用度同比下滑8.2%至26亿元。同期如果撤退股权激发用度，梦想第三季度销售、一般及处置用度仅为28.07亿元，与二季度的28亿元近乎持平。

在成本章程方面，简化供应商架构是梦想汽车死力的标的之一。梦想汽车供应链副总裁孟庆鹏此前对《中国企业家》示意，特斯拉在这方面走在行业前哨，它通过产物平台化普及零部件通用比例，又通过零部件集成大幅减少总成零部件数目。他例如称，特斯拉的热处置系统集成了多种功能，一形状压铸也不错减少好多零部件。他先容称，现时特斯拉的总成零部件数目唯有行业平均水平的70%至80%，Model 3和Model Y两款主力车型的告成供应商唯有150家傍边。

孟庆鹏认为，特斯拉的策略既能保证车企产物成本上风，也促使供应商依靠规模化获得可不雅收益。对此，梦想汽车正在学习模仿，L7、L8和L9系列产物的零部件通用比例为65%，已镇静接近特斯拉。

寻找新增长点

李想曾回归，梦想汽车聚焦20万元以上的家庭购车需求，选对了主意用户阛阓；此外，梦想汽车采选增程式混动技艺路子，提供了超出用户期待的产物。因此，往日几年梦想依靠L系列产物，不仅收货了阛阓，镌汰了成本，也赢得了利润。

最新数据自大，本年第三季度，梦想汽车在20万元以上新动力车阛阓的市占率达到了17.3%。但李想的恒久主意是，要拿下25%的阛阓份额。

但这并阻截易。孟庆鹏示意，现时30万元以上的新动力汽车阛阓份额是鄙人降的，20万～30万元新动力汽车阛阓增速也不足预期，“现时竞品的同质化速率相等快，咱们的雪柜、彩电、大沙发半年后就被别东谈主作念出来了”。

是以梦想要跑赢大盘，也需要找到新的增长点。因此，来岁上市的纯电系列车型对梦想来说尤为紧要。在MEGA失利后，李想曾反念念，照旧要把用户价值放在第一位，不务空名，知错能改。因此，在第一季度的财报会上，他文告2024年将不会发布纯电SUV产物，而是推迟至2025年上半年发布。

梦想MEGA 开始：视觉中国

在第三季度财报电话会上，李想指出，“好多东谈主合计30万元以上的纯电产物会很难卖。事实上，30万元以上纯电阛阓，现时莫得产物具备梦想L7、L8、L9这么的产物力。是以，不管从东谈主工智能的角度照旧纯电的角度，中大型SUV还有更多的阛阓后劲不错挖掘。”

按照此前文告的臆想，2024年，梦想汽车将再推出三款纯电动车型。L6和这三款纯电动车型将决定梦想汽车能否接续保持最初姿态。

为了撑持纯电动产物上市后的显露，梦想汽车正在加紧诞生超充收罗。10月31日，梦想汽车文告建成1000座超充站，其中，高速超充站逾越580座。此外，梦想汽车还在与中石化等其他企业合营，引入第三方优选充电站。现时梦想汽车第三方优选充电站已达1200座。

邹良军在三季度功绩会上称，预测2025年纯电动车型上市时，梦想汽车超充站将逾越2000座，到2025年底，超充站将增至4000座，优选超充站也将扩展至3000座。

“咱们细则要让纯电产物起来，它是咱们另外一条腿。如果唯有增程这条腿，跑不远也跑不快。”孟庆鹏强调。

除此以外，为踏实在高端阛阓的竞争力，梦想也在全力布局智驾。在三季度功绩会上，李想预判未来3~5年，AI将成为汽车行业最大的变量。他认为，基于东谈主工智能的智能驾驶和智能助手，将会给耗尽者带来与今天全王人不同的体验，“这亦然果真质变的开动”。

事实上，在2023岁首，李想便将公司的愿景转圜为：2030年，成为群众最初的东谈主工智能企业。2023年9月的梦想汽车战术会上，李想强调“第一件事是明确智能驾驶是公司的主要战术”。

据悉，梦想在本年4月配置了智能驾驶“端到端”小组，并很快在北京中关村、上海嘉定开动阻塞式研发，小组东谈主数在两个月内增多到200东谈主以上。10月23日，梦想智能驾驶“端到端+VLM（视觉讲话大模子）”随OTA 6.4版块开启全量推送，遮蔽车型包括L系列和MEGA的AD Max版块。

对于公司智驾方面的最新进展，梦想汽车总裁、总工程师马东辉示意，梦想依然启动L4级自动驾驶的预研事迹，并在现存的技艺路子基础上，研发才气更强的车端VLA（Visual-Language-Action）模子与云霄天下模子相市欢的强化学习体系。同期，梦想臆想加大在智能驾驶基建方面的干涉，以保持磨练算力的最初以及智能磨练里程数的最初。

不外，国内其他车企也在加速智能驾驶的研发与落地。10月30日，小米汽车城市NOA已开启全量推送，小米“端到端”智驾预测11月底开启定向邀请内测、12月底开启前锋版推送。比亚迪、安稳近期均在加速整合里面智能驾驶研发力量，同期发力高阶、中低阶智能驾驶决策。华为已将其量产智驾系统迭代至ADS 3.0，吸收“端到端”决策，在驾乘体验上更接近东谈主类驾驶员。

智能驾驶被视为新动力汽车下半场的必争之地，梦想汽车的智驾斗争，也依然打响。

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